Lees bien: Citigroup alerta de una caída del 40% del sector inmobiliario comercial europeo

La crisis del sector inmobiliario en Europa

La caída de esta semana de las acciones del gigante inmobiliario sueco Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB (SBB) puede ser solo el comienzo de la crisis del sector inmobiliario comercial en Europa. Los aumentos de las tasas de interés de los bancos centrales están impulsando al alza los costos de financiamiento y las preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas de los desarrolladores se intensifican.

La caída de SBB

Después de que S&P rebajara su calificación crediticia a estado de «bono basura» el lunes debido a preocupaciones sobre liquidez, SBB cayó casi un 20% en un solo día. Cerró con una baja de más del 24% el martes y cayó aún más el miércoles, cerrando con una baja de casi el 7,3%, llegando a un mínimo de casi seis años. Las acciones cayeron casi un 44% en los tres primeros días de la semana, antes de la gran recuperación del jueves. A partir del jueves, el valor de mercado se había reducido de más de 17 mil millones de dólares a finales de 2021 a menos de mil millones.

El impacto en el sector inmobiliario

Afectado por la caída pronunciada de SBB, el sector inmobiliario del índice STOXX Europe 600 también cayó durante días consecutivos.

Predicciones de Citigroup

El analista de Citigroup, Aaron Guy, estima que el valor de los activos inmobiliarios comerciales en Europa Occidental podría desplomarse hasta en un 40%. Esto podría llevar a las empresas inmobiliarias a violar los términos de los contratos inmobiliarios.

Guy cree que el riesgo de los contratos de vivienda, y la situación de las empresas inmobiliarias que buscan refinanciar para reducir los índices de préstamo a valor (LTV), requerirá una «re-securitización significativa» del sector de la vivienda. Esto significa que la acción tiene margen a la baja en el corto plazo, pero quizás presenta una oportunidad en el mediano plazo.

La oportunidad en medio de la crisis

A pesar de la perspectiva sombría, Guy ve una oportunidad en el mediano plazo. A medida que las empresas busquen refinanciar y reestructurar sus operaciones, es probable que surjan oportunidades de inversión. Sin embargo, el camino hacia la recuperación será sin duda un desafío y la estabilidad del sector dependerá en gran medida de cómo se manejen estos procesos de refinanciación y reestructuración.