21 de junio de 2024 | 8:03

Bilbao

Los fondos dan el OK a la OPA hostil del BBVA al Sabadell

Jesús Carames

9 de mayo de 2024 | 9:22 am

BBVA ha anunciado una Oferta Pública de Adquisición (OPA) hostil con el objetivo de absorber el Banco Sabadell. La oferta implica un intercambio de acciones donde 1 acción del BBVA sería canjeada por 4,3 del Sabadell, lo que daría a los accionistas de Sabadell un 16% del BBVA a cambio de ceder el banco catalán.

El BBVA valora al Sabadell en 11.600 millones de euros, manteniendo el mismo valor que había propuesto previamente, pero con una prima adicional del 17,7% sobre el precio actual del Sabadell, cuyas acciones ya han subido un 18,6% en el último mes. Sin embargo, esta cifra sigue estando por debajo de los 14.000 millones que el Banco Sabadell esperaba.

Detalles clave de la oferta:

  1. Condiciones: La oferta está condicionada a que BBVA adquiera al menos el 50,01% del Banco Sabadell.
  2. No es una oferta de exclusión: BBVA no planea sacar a Sabadell de la bolsa.

Retos y Respuestas:

  • Trabas del Sabadell: El Banco Sabadell había impuesto tres condiciones para una fusión exitosa:
    • Pedía más dinero, una oferta que no se alcanzó.
    • Ofrecía 2.800 millones en dividendos para retener a sus accionistas.
    • Solicitaba no realizar ajustes de empleo.
  • Respuesta del BBVA:
    • BBVA ha prometido mantener los dividendos para tranquilizar a los accionistas.
    • Sobre el empleo, asegura que las decisiones se guiarán por competencia profesional y mérito, evitando decisiones traumáticas.

La OPA queda ahora en manos de los fondos de inversión que poseen el 53% del Sabadell, junto con el 47% restante de accionistas minoristas.

El regulador tiene un papel importante en este escenario, ya que el Banco Central Europeo (BCE) suele observar con cautela las OPA hostiles, mientras que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) considera que las fusiones no siempre disminuyen la competencia.

Impacto en el mercado bancario:

Esta fusión crearía el segundo banco más grande por activos en España y el tercer banco por capitalización bursátil en Europa. La nueva entidad resultante, BBVA-Sabadell, manejaría el 22% de los depósitos y del crédito en España.

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