BBVA respaldado en Europa

Corporance recomienda apoyar la ampliación de capital de BBVA, pero cuestiona el impacto de la opa sobre Banco Sabadell

En la junta de accionistas de BBVA, que se celebrará el próximo 5 de julio, se debatirá una importante decisión: la ampliación de capital para la opa sobre Banco Sabadell. Este movimiento, respaldado por el proxy europeo Corporance, es visto con buenos ojos desde una perspectiva estratégica, pero no sin reservas. En su informe, Corporance subraya los posibles beneficios para los accionistas, aunque también pone en tela de juicio las implicaciones de esta operación para diversos stakeholders, incluidos clientes y empleados.

La fusión podría traer ventajas significativas para ambas entidades, pero es esencial evaluar los riesgos involucrados

Sabadell, en su Documento de Registro Universal, señala diversas incertidumbres derivadas de la opa hostil. Entre ellas se encuentran los efectos sobre acuerdos estratégicos en áreas como seguros de vida, gestión de activos y depositaría institucional, además de los posibles costos asociados. También se destaca la posible pérdida de personal cualificado, que podría buscar nuevas oportunidades ante el riesgo de pérdida de empleo si la opa prospera.

Banco Sabadell ha expresado reiteradamente su confianza en el consejo y en su capacidad de crecimiento como entidad independiente. Afirman que, sin la fusión, podrían generar un mayor valor para sus accionistas a largo plazo.

La opinión de ISS sobre la ampliación de capital y la opa

Institutional Shareholder Services (ISS), el mayor asesor de voto del mundo, también ha recomendado a los accionistas de BBVA apoyar la ampliación de capital. Según ISS, la combinación de negocios entre BBVA y Sabadell tiene una “convincente lógica estratégica” y podría anticiparse a una consolidación mayor en el mercado europeo. La ampliación de capital, que podría alcanzar hasta el 19,5% con una adhesión completa del accionariado, se considera crucial para este proceso.

Sin embargo, ISS también señala ciertas incertidumbres, como el rechazo del consejo de administración de Sabadell y las aprobaciones regulatorias pendientes. Estos factores crean dudas sobre el éxito de la oferta y la integración posterior, así como sobre la creación de valor para el grupo combinado.

Es fundamental que BBVA, conocido por su liderazgo en sostenibilidad, evalúe con rigor los efectos potenciales de la fusión en todos los stakeholders. Este análisis no solo debe centrarse en los beneficios inmediatos para los accionistas, sino también en las repercusiones a largo plazo para empleados, clientes y otros actores involucrados.

En la decisión sobre la ampliación de capital para la opa sobre Banco Sabadell no es sencilla. Si bien las perspectivas estratégicas son prometedoras, las posibles consecuencias negativas no deben ser subestimadas. Los accionistas de BBVA deberán considerar cuidadosamente todos los aspectos antes de emitir su voto en la próxima junta.