Turno del gobierno Sánchez para la OPA del BBVA sobre el Sabadell

La CNMC y el papel del Gobierno en la operación

La oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell se encuentra en su fase final, con la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) próxima a emitir su dictamen. Sin embargo, más allá de la decisión de Competencia, la fusión dependerá de la postura del Gobierno, que ha mostrado su rechazo y podría imponer condiciones adicionales que frenen la operación.

La CNMC, que ha sometido la OPA a una segunda fase de evaluación, ha identificado riesgos en cinco áreas clave, incluyendo el impacto en las pymes y los servicios de pago digitales. A pesar de ello, se espera que el organismo apruebe la fusión con condiciones estrictas, lo que deja al Ejecutivo de Pedro Sánchez como la última instancia de decisión.

Posición del Gobierno y posibles restricciones

Si la CNMC da luz verde a la operación, el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, tendrá 15 días para elevar el caso al Consejo de Ministros, que dispondrá de un mes para ratificar, modificar o endurecer la resolución. Aunque históricamente esta instancia ha sido utilizada para suavizar condiciones impuestas por Competencia, en este caso el Ejecutivo podría endurecerlas por razones de interés general.

La oposición del Gobierno responde a preocupaciones sobre la competencia, la inclusión financiera y la presencia regional, argumentando que la fusión podría afectar la diversidad del sistema bancario español. Además, el Sabadell ha reforzado su postura devolviendo su sede social a Cataluña, un gesto que ha contado con el apoyo de los partidos catalanes, clave para la mayoría parlamentaria de Sánchez.

Escenarios y opciones para el BBVA

Si el Gobierno impone condiciones inasumibles, el BBVA podría recurrir la decisión ante la jurisdicción contencioso-administrativa, aunque un litigio de este tipo podría alargarse y dificultar la viabilidad de la operación.

El futuro de la OPA sigue en el aire y todo apunta a que la decisión del Gobierno será el factor determinante para el desenlace de la fusión, que podría consolidar al BBVA como el segundo mayor banco del país o frustrarse definitivamente.